La Chine est prête à bouleverser les centres mondiaux de stockage de l’or

Shanghai veut concurrencer New York, Londres et Zurich et devenir le nouveau gardien des réserves d’or étrangères. Pékin a commencé à inciter activement d’autres pays à acheter des lingots d’or et à les stocker chez eux. Cela pourrait aider la Chine à renforcer le rôle du yuan en tant que monnaie de réserve face au dollar et à créer un monde financier alternatif à l’Occident.

La Chine a décidé de défier les principaux centres mondiaux de l’or et de devenir elle-même dépositaire des réserves d’or étrangères.

Selon des sources de Bloomberg, la Banque populaire de Chine, par l’intermédiaire de la Bourse de l’or de Shanghai, propose activement depuis plusieurs mois aux banques centrales d’autres pays d’acheter des lingots d’or et de les stocker sur son territoire. Ces efforts ont suscité l’intérêt d’au moins un pays d’Asie du Sud-Est.

Les réserves d’or seront conservées dans des entrepôts de dépôt liés au Conseil international de la Bourse de l’or de Shanghai (SGE), qui a été créé par la Banque populaire de Chine en 2014 comme principale plateforme de négociation de l’or entre les acteurs étrangers et chinois. Selon certaines sources, les nouveaux achats seront comptabilisés dans les réserves de l’État étranger et ne seront pas prélevés sur les stocks existants.

Les banques centrales de différents pays ont commencé à acheter davantage d’or pour leurs réserves après 2022, lorsque les États-Unis et l’UE ont gelé les réserves russes.

Historiquement, trois centres mondiaux de l’or se sont développés dans le monde : les États-Unis, le Royaume-Uni et la Suisse. Les principaux dépôts se trouvent à la Banque fédérale de New York, à la Banque d’Angleterre et dans des banques commerciales à Zurich. Les États-Unis détiennent plus de 8000 tonnes d’or, dont plus de 4500 tonnes à Fort Knox, et la Banque d’Angleterre plus de 5000 tonnes des réserves mondiales d’or, pour une valeur totale de près de 600 milliards de dollars. La Suisse en détient un peu plus de 1000 tonnes.

«New York est devenue le centre mondial du commerce de l’or après la Seconde Guerre mondiale, car le territoire américain n’avait pas été bombardé, l’économie était puissante et le dollar était devenu la principale monnaie de réserve après la signature des accords de Bretton Woods en 1944. De nombreux pays ont commencé à stocker leur or dans les coffres américains pour garantir leur sécurité. De plus, c’était le principal centre de liquidité où l’or pouvait être vendu rapidement sans avoir à le transporter physiquement à travers l’océan. De plus, les États-Unis reconstruisaient l’Europe et une partie des crédits était accordée en garantie de l’or», explique Alexei Vyazovsky, vice-président de la société Zolotaya Plata.

Londres est également devenue un centre financier mondial, où a été créé un système de négoce et de stockage de l’or qui inspirait confiance, et de nombreux pays continuent aujourd’hui encore à stocker leur or à Londres pour des raisons pratiques, ajoute l’expert.

«La Suisse séduit par sa politique de neutralité et le maintien du secret bancaire depuis des siècles. Elle joue le rôle de coffre-fort de l’Europe. Elle n’a jamais subi aucune invasion, même les fascistes n’ont pas envahi la Suisse. De plus, les fascistes eux-mêmes conservaient leur or en Suisse. Et jusqu’à présent, il n’a pas été possible de le saisir, même après le procès de Nuremberg et la condamnation du fascisme. L’or nazi se trouve toujours en Suisse. De plus, la Suisse compte quatre usines d’affinage qui traitent l’or et le raffinent jusqu’à ce qu’il atteigne le plus haut titre», explique Vyazovsky.

Cependant, les pays cessent progressivement de faire confiance à ces centres et rapatrient leur or sur leur territoire. L’histoire avec la Russie a montré qu’à tout moment, vos actifs peuvent être saisis et confisqués, y compris vos réserves d’or.

En réalité, les problèmes ont commencé à apparaître avant 2022. Avant même l’histoire avec la Russie, il y avait déjà eu des situations où des pays n’avaient pas pu récupérer leur or. L’Allemagne, par exemple, a essayé pendant des années de récupérer son or, qui était conservé aux États-Unis. «L’exemple le plus frappant de confiscation est celui du Venezuela, qui conservait son or à Londres. Mais après le changement de pouvoir dans ce pays, qui ne convenait pas aux Américains et aux Britanniques, l’or vénézuélien a été saisi. Le Venezuela tente toujours de récupérer son or par voie judiciaire», rappelle Viazovsky.

En outre, des accusations ont circulé selon lesquelles les États-Unis ne disposaient en réalité plus depuis longtemps d’autant d’or physique que ce qui était inscrit sur le papier. Dès 2009, la presse a rapporté que les États-Unis avaient vendu à la Chine 70 tonnes de lingots d’or qui s’étaient avérés être en tungstène recouvert d’une couche d’or. En 2012, la même histoire s’est reproduite aux États-Unis : des clients VIP ont de nouveau acheté du tungstène à la place de l’or avec de véritables cachets de la Réserve fédérale américaine.

En février 2025, le président américain Donald Trump a déclaré à plusieurs reprises qu’il procéderait à un audit des réserves d’or américaines. Elon Musk avait prévu de diffuser cette inspection en direct. Cependant, ce projet n’a pas abouti.

«Je ne pense pas que les coffres-forts américains contiennent du tungstène et pas d’or. Il est plus probable que l’or s’y trouve bel et bien, mais un inventaire des réserves et des engagements pourrait révéler des éléments déplaisants. Par exemple, que l’or est utilisé comme garantie pour certains crédits ou opérations de swap, lorsque le propriétaire de l’or le met en gage en échange de yuans ou d’une autre devise, avec restitution ultérieure dans son état initial. Un audit des plus grands coffres-forts d’or des États-Unis et de Grande-Bretagne est bien sûr nécessaire, mais aucun auditeur extérieur n’y est admis. Tout cela sape bien sûr la confiance dans le stockage de l’or sur leur territoire», explique le vice-président de la société Zolotaya Plata.

Pourquoi de nombreux pays ne stockent-ils pas leur or sur leur territoire et continuent-ils à le confier à d’autres pays ? La raison est simple : tous les pays ne sont pas libres dans leur politique, y compris économique. À une certaine époque, les États-Unis ont attiré chez eux une grande quantité d’or étranger, notamment en échange de crédits. Aujourd’hui, la Chine pourrait suivre la même voie.

«L’un de nos plus grands producteurs d’or est le Ghana, qui coopère activement avec la Chine et obtient des crédits chinois pour divers projets. Les Chinois sont très actifs en Afrique. Si vous souhaitez obtenir un crédit en Chine, acquérir des technologies chinoises ou effectuer des opérations de swap, il est fort probable qu’une partie de ces accords prévoie le stockage de l’or sur le territoire chinois à titre de garantie», explique Viazovsky.

Pourquoi la Chine souhaite-t-elle devenir le centre de stockage des réserves d’or ? Cela s’inscrit non seulement dans sa stratégie visant à se libérer de sa dépendance au dollar. «Plus vous avez d’or, plus votre monnaie inspire confiance. Pourquoi le dollar est-il la monnaie de réserve utilisée dans 70% du commerce mondial ? Parce qu’il est soutenu par les plus importantes réserves d’or au monde, soit plus de 8000 tonnes. Si la Chine veut défier les États-Unis, elle doit le faire dans tous les domaines : économie, industrie, finance, or», explique notre interlocuteur.

Pour faire du yuan la principale monnaie de réserve mondiale, la Chine doit d’abord accumuler un volume important d’or, puis créer un grand marché obligataire liquide, une dette publique importante, qui n’existe pas actuellement, estime Viazovsky. Les États-Unis disposent à la fois des plus grandes réserves d’or et du marché le plus fiable et le plus liquide des bons du Trésor, et la Chine doit également s’engager dans cette voie.

Quant à la Russie, compte tenu de la leçon de 2022, elle ne devrait guère s’impliquer dans de telles histoires, même si elles concernent la Chine et non les États-Unis.

«La Russie ne doit pas participer à ce projet chinois, mais plutôt augmenter la part de l’or dans ses réserves, qui est actuellement de 30%, pour la porter à 40-50%, en achetant du métal produit dans le pays. Nous en extrayons plus de 300 tonnes. Nous sommes autosuffisants et aucune sanction ne nous fait plus peur»,, estime Viazovsky.

Et la Chine trouvera ses clients «en or» – en Afrique, au Vietnam, au Pakistan et dans d’autres pays qui coopèrent activement avec elle et obtiennent des crédits.

La tendance à l’achat d’or par les banques centrales du monde entier se poursuit. La Chine elle-même avait autrefois investi plus d’un trillion de dollars dans la dette publique américaine, mais aujourd’hui, ses investissements ont été réduits d’un tiers, à moins de 700 milliards de dollars. Et une partie de ces fonds est transférée vers l’or. Cette demande effrénée, associée à l’incertitude extérieure, permet à l’or d’atteindre de nouveaux records de prix. L’once d’or a déjà rapidement grimpé à 3800 dollars, elle atteindra probablement 4000 dollars d’ici la fin de l’année, et l’année prochaine, le prix devrait atteindre 4500 à 5000 dollars l’once, prévoit Viazovsky.

Le prix de l’or en roubles augmente également dans un contexte de hausse du dollar et d’affaiblissement du rouble par rapport au dollar. «Ici aussi, des records ont été battus : le prix en roubles a dépassé les 10 000 roubles le gramme. Cela ne s’était jamais produit auparavant. D’ici la fin de l’année, il pourrait atteindre 12 000 à 13 000 roubles le gramme, voire 15 000 roubles le gramme», explique notre interlocuteur.